Trái phiếu chuyển đổi là gì? Những đặc điểm và cách tính giá trị trái phiếu chuyển đổi như thế nào? Hãy Đầu Tư sẽ hướng dẫn cho bạn những thông tin chi tiết cùng những lợi ích và rủi ro khi đầu tư theo hình thức này.
1️⃣ Trái phiếu chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu được phân loại theo loại (có thể bao gồm trái phiếu mang tính chuyển đổi, trái phiếu kèm chứng quyền và trái phiếu mua lại). Về cơ bản, trái phiếu chuyển đổi là chứng khoán nợ có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu vào một thời điểm nào đó trong tương lai.
Trái phiếu chuyển đổi thường cung cấp khoản thanh toán lãi suất tương đối thấp là cho người nắm giữ trái phiếu, nhưng lại giúp nhà đầu tư kiếm được khoản lãi cao hơn để có thể kiếm được tiền lãi lớn hơn khi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của công ty.
Trái phiếu chuyển đổi có đáng để đầu tư?
Đây là sự kết hợp giữa trái phiếu và cổ phiếu do các công ty phát hành. Nếu bạn sở hữu trái phiếu chuyển đổi, thì bạn có quyền mua cổ phiếu, nhưng bạn không có nghĩa vụ phải mua chúng trong tương lai.
Khi thị trường trái phiếu suy yếu, các công ty đã bổ sung và phát hành trái phiếu chuyển đổi với lãi suất thấp để thu hút các nhà đầu tư. Nhà đầu tư có thể nắm giữ trái phiếu này đến ngày đáo hạn để hưởng lãi hay chuyển đổi thành loại cổ phiếu theo những quy định của tổ chức phát hành.
Xem thêm: IRR là gì? Công thức tính chỉ số IRR trong chứng khoán
2️⃣ Trái phiếu chuyển đổi có những đặc điểm nào?
Theo Hãy Đầu Tư, trái phiếu chuyển đổi có đặc tính sau:
- Loại hình Trái phiếu này sẽ có cùng lãi suất và kỳ hạn tương tự như trái phiếu thông thường. Tổ chức phát hành chịu trách nhiệm trả lãi trong thời kỳ trái phiếu đó.
- Về lãi trái phiếu chuyển đổi sẽ thấp hơn và có mức giá cố định. Công ty sẽ mua lại các trái phiếu này với mệnh giá ban đầu khi trái phiếu đáo hạn.
- Thu nhập lãi từ trái phiếu sẽ lớn hơn cổ tức được trả cho trái phiếu phổ thông.
- Người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có quyền được ưu tiên hơn các cổ đông của công ty trong việc thanh lý tài sản trong trường hợp vỡ nợ.
- Nếu giá thị trường của cổ phiếu tăng thì giá trái phiếu chuyển đổi cũng tăng.
- Việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu không được coi là giao dịch ở trên thị trường chứng khoán và do đó không bị đánh thuế.
Đặc điểm cụ thể của loại hình trái phiếu
3️⃣ Cách tính giá trị trái phiếu chuyển đổi
Nhiều người thắc mắc liệu trái phiếu chuyển đổi được định giá theo phương pháp định giá trái phiếu thông thường hay chúng được định giá dựa trên giá cổ phiếu sau khi chuyển đổi. Hãy cùng theo dõi công thức tính giá chính xác như sau nhé!
Giá trái phiếu chuyển đổi = Giá trị của trái phiếu + Giá trị quyền chuyển đổi
Giá trị của trái phiếu sẽ được tính bằng tổng các khoản thanh toán gốc cộng với lãi trái phiếu trên số tiền gốc ban đầu. Nó chỉ đơn giản là số tiền mà một nhà đầu tư cần bỏ ra để mua một trái phiếu chuyển đổi có lãi dựa trên lãi suất đã được quy định.
Giá trị của quyền chuyển đổi sẽ là giá của quyền chọn mua cổ phiếu, phụ thuộc vào giá của các cổ phiếu phổ thông đã được các công ty phát hành. Những nhà giao dịch ở trên thị trường có thể tiến hành so sánh sự khác biệt giữa những giá trị của quyền chuyển đổi và giá cổ phiếu để xác định giá trị thực của quyền chọn mua.
Nếu chênh lệch là âm, giao dịch mua quyền chọn mua là vô giá trị, bạn không cần phải chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.
Trường hợp có chênh lệch dương thì những nhà đầu tư nên nghiêng vào phía trái phiếu chuyển đổi để có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu.
Cách tính giá trái phiếu chuyển đổi phụ thuộc vào nhiều yếu tố tác động, bao gồm:
- Thời điểm thực hiện quyền: thời gian thực hiện quyền càng dài thì quyền càng có giá trị, về lâu dài giá cổ phiếu có cơ hội tiếp tục tăng, làm tăng giá trị nội tại của quyền mua.
- Biến động giá cổ phiếu: Biến động giá lớn sẽ làm tăng hoặc giảm giá trị của quyền chọn mua.
- Thị trường lãi suất: Nếu quyền mua tăng giá trị khi lãi suất giảm, giá trị nội tại tăng theo tỷ lệ thuận với giá trị của quyền mua.
Xem thêm: Quỹ đầu tư là gì? Phân loại và cách chọn quỹ đầu tư chất lượng
4️⃣ Đánh giá ưu nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi
Nếu trở thành trái chủ chuyển đổi nhà đầu tư sẽ được lợi gì? Vì sao nhữngcông ty hiện nay thường phát hành trái phiếu này trên thị trường? Hãy cùng tìm hiểu ưu điểm và nhược điểm ngay sau đây:
✅ Ưu điểm của trái phiếu chuyển đổi
#Với nhà đầu tư
Khi nhà đầu tư chọn nắm giữ trái phiếu chuyển đổi, họ sẽ nhận được những lợi ích sau:
- Bạn có quyền mua cổ phiếu của công ty phát hành nhưng không phải trong một giao dịch trao đổi thông thường. Những nhà đầu tư chỉ cần chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu là được. Và ngay sau đó bạn sẽ trở thành cổ đông và được hưởng mọi quyền lợi của như là nhận cổ tức, quyền biểu quyết trong công ty, v.v.
- Nhà đầu tư được hưởng lãi suất cho mỗi kỳ thanh toán trái phiếu, mang lại cho bạn nguồn thu nhập ổn định và bền vững bất kể thị trường biến động như thế nào. Bạn không phải lo lắng về việc mất vốn nếu công ty mua lại trái phiếu chuyển đổi khi đáo hạn để trả lại toàn bộ tiền gốc cho nhà đầu tư.
- Nếu bạn chuyển trái phiếu thành cổ phiếu, thu nhập đầu tư chỉ là cổ tức, bạn không lấy lại được tiền gốc ban đầu. Vì vậy, hãy cẩn thận trước khi bạn quyết định có chuyển đổi hay không.
#Với công ty phát hành
Sau đây, chính là một số ưu điểm không thể bỏ qua của công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi:
- Tiết kiệm chi phí phát hành so với trái phiếu thường, tiền lãi trái phiếu trả cũng ít hơn nên giảm được rủi ro tín dụng. Ngoài ra, hình thức vay này rẻ hơn khi phát hành so với vay từ ngân hàng, giảm áp lực nợ cho các công ty.
- Chuyển trái phiếu thành cổ phiếu bằng cách chuyển đổi không chỉ giúp huy động vốn mà còn không ảnh hưởng đến giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
- Việc phát hành trái phiếu chuyển đổi không ảnh hưởng đến thu nhập của cổ đông hiện hữu so với việc phát hành cổ phiếu.
- Việc huy động vốn dễ dàng hơn do tính hấp dẫn của trái phiếu chuyển đổi.
Đánh giá về hình thức trái phiếu
✅ Nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi
Đặc điểm của loại trái phiếu này cũng có tác động nhất định đến tổ chức phát hành, nên chúng có những nhược điểm như sau:
- Vốn chủ sở hữu bị pha loãng đi bởi vì nếu tăng số cổ phiếu đang lưu hành ở trên thị trường lúc thực hiện quyền chuyển đổi.
- Kiểm soát và quản lý của công ty sẽ bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi số lượng cổ đông tham gia.
- Công ty sẽ phải chịu một khoản thuế bổ sung do nó là chi phí để trả lãi cho các trái chủ đã bị mất khi họ thực hiện quyền chuyển đổi.
5️⃣ So sánh giữa trái phiếu chuyển đổi và không chuyển đổi
Đặc điểm chính giúp phân biệt trái phiếu chuyển đổi với các trái phiếu không chuyển đổi là quyền của người phát hành chuyển đổi trái phiếu thành vốn cổ phần. Đây là điểm hấp dẫn nhà đầu tư khi thị trường có những biến động lớn tác động đến lợi suất trái phiếu.
Tuy nhiên, so với trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu truyền thống có lãi suất cao hơn, làm tăng thu nhập của người nắm giữ. Vì vậy, nếu như bạn mong muốn thu được lợi nhuận cao thì trái phiếu chuyển đổi không phải là lựa chọn tốt nhất. Ngược lại, nếu nhà đầu tư kỳ vọng vào giá trị cổ phiếu sau khi chuyển đổi thì không nên bỏ qua loại trái phiếu này.
Nhìn chung, đây vẫn là loại chứng khoán đáng đầu tư vì tính an toàn cũng như lợi ích mà nó mang lại. Tham gia đầu tư chứng khoán bạn có nhiều cơ hội đầu tư, quan trọng là chiến lược mà bạn sử dụng có phù hợp hay không?
6️⃣ Lưu ý về phát hành trái phiếu chuyển đổi
Một trong những điều kiện để có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi chính là tổ chức phát hành phải là công ty cổ phần có ít nhất 1 năm hoạt động kinh doanh kể từ ngày nhận được trích lục sổ đăng ký thương mại.
Chỉ có dưới 100 nhà đầu tư được phép giao dịch trái phiếu này tại thời điểm phát hành. Sau đó, trái phiếu có thể được giao dịch không cần giới hạn nhà đầu tư hoặc theo quy định của công ty phát hành.
Những đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi phải cách nhau ít nhất 6 tháng. Người đầu tư không chỉ nhận trái phiếu mà còn được nhận chứng quyền có xác nhận không được chuyển nhượng trong thời hạn tối thiểu 1 năm từ ngày chốt phát hành, trừ trường hợp có quy định khác.
Hy vọng những thông tin trên mà Hãy Đầu Tư đã cung cấp sẽ giúp cho bạn đọc có thêm những kiến thức hữu ích về trái phiếu chuyển đổi nói riêng và thị trường tài chính nói chung. Mong rằng những nhà đầu tư Chứng Khoán có thể áp dụng thành công và hiệu quả.
Bài viết đã được tham khảo từ nguồn:
- finhay.com.vn – Trái phiếu chuyển đổi – 25/12/2022
- finhay.com.vn – Trái phiếu chuyển đổi là gì? Phân tích lợi ích và rủi ro khi đầu tư trái phiếu chuyển đổi – 25/12/2022
